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Comparto por primera vez una idea de inversión por Twitter. Soy un padawan así que toda critica es bienvenida 
ya que me permitirá crecer como persona e inversor. Gracias de antemano.
ya que me permitirá crecer como persona e inversor. Gracias de antemano.
Global Cord Blood Corporation $CO es una small cap de ~455 millones de $ que se dedica al almacenamiento y análisis de la sangre de cordón umbilical (SCU) en 4 de las 7 provincias en las que hay disponibles licencias de monopolio.
$CO tiene un margen EBIT de $38.3% de media en los últimos 5 años y una caja neta de 800 M (recordemos que cotiza a 455 M). PER ~6 vs. PER histórico de ~20. Ahora que tengo tu atención paso a la industria
La SCU es rica en células madre. Por ello se emplea en medicina regenerativa para reparar tejidos o para hacer frente a la Leucemia, por ejemplo. Se estudia que en el futuro se puedan emplear para hacer frente al Alzheimer
Sector limitado por los avances científicos. Cuanto + se avance en la implementación de las células madre para curar enfermedades + atractivo será el mercado de cara al futuro. Hoy en día en la industria hay bancos privados, públicos y mixtos.
ALERTA! Descubrí que tanto Italia como Francia prohibieron en su día la actividad a bancos privados. El gobierno chino podría prohibirlo en el futuro. Riesgo a tener en cuenta.
$CO tiene controla el 100% de tres bancos en las provincias de Beijin, Guangdong y Zhejiang ($190 millones de personas). Además controla el 24% de un banco que opera en Qilu. casi todos los ingresos de la empresa vienen del cobro de subscripciones por almacenar la SCU
Casi todos los ingresos de la empresa vienen del cobro de subscripciones por almacenar la SCU. $CO ha pasado de 441k subscriptores en 2015 a 833K en 2020. De un ritmo de 65k subscriptores netos en 2015 a 84k netos en 2020
ALERTA! Las licencias de monopolio expiran a finales de este año y el gobierno chino aun no se ha pronunciado. No se sabe si va extender las licencias otros 5 años o por el contrario se va a abrir al libre mercado.
Posibles competidores a nivel nacional: Vcanbio Cell & Gene Engineering Corp(194 millones revenue y margen Ebit de ~8.9% en los últimos 5 años) , Shanghai Stem Cell Technology Co y Sichuan Neo-life Stem Cell Biotech Inc..
Posibles competidores a nivel internacional: Cordlife Group Ltd $P8A (aunque $CO tiene el 9.54%) y Cryo-Cell Internacional podrían ser sus competidores si $CO lleva a cabo su intención de penetrar en el mercado internacional.
$P8A presentó en 2019 una oferta que la directiva esta estudiando para hacer una fusión inversa a cambio de 7.5 $/accion. Los accionistas minoritarios no están contentos con la oferta.
El CFO controla, a través de una sociedad, el 5.4% de las acciones de la empresa (x24 su salario anual). Desde mi punto de vista, esto reduce la posibilidad de que las cuentas sean falsas.
Enlazando con lo último, creo que la gestión de la directiva es extremadamente conservadora al tener tanto cash ocioso. Esto provoca dudas sobre la veracidad de las cuentas
Para concluir. Amenazas: (I) que la caja no exista (II) que no se adapte a un entorno de competencia si no se prorrogan las licencias de monopolio (III) que el regulador prohíba la actividad en china a bancos privados (iv) que se lleve a cabo la fusión a un precio de 7.5 $/acción
Oportunidades para que la acción se revalorice: (I) que hagan recompra de acciones y/o pago de dividendos (II) que hagan adquisiciones que les permita diversificar por sectores o regiones a buenos múltiplos (III) que los directivos hagan un MBA xd
